日経平均株価は高すぎるのか？ 半導体株が牽引も、バブルではないと考える理由 野村證券・岡崎康平

要点

• 野村證券の岡崎康平氏は、日経平均株価の現状について、半導体株が牽引する形で上昇しているものの、単なるバブルとは異なるとの分析を展開しています。これは、企業の**構造改革**による**収益性向上**、**インフレ**に伴う名目成長、そして日本株の**割安感**が背景にあると説明されており、持続的な上昇余地を示唆する見解として市場に一定の安心感を与える可能性があります。特に、海外投資家からの**日本株再評価**の動きと結びつき、中長期的な投資テーマを形成する要因となりえます。
• 野村證券のチーフストラテジストによる日本株市場の現状分析は、市場参加者のセンチメントに大きな影響を与え、今後の投資戦略を形成する上で重要な判断材料となるため。
• 本記事は、日経平均株価の現状を**バブルではない**と結論付け、その背景に**企業収益の改善**、**名目成長率の上昇**、そして**日本株の相対的割安感**があることを指摘しています。これにより、市場参加者の間に**過度な警戒感を和らげ**、特に**半導体セクター**を中心とした**成長株への投資意欲を再燃させる**可能性があります。中長期的な視点では、海外投資家からの**日本株再評価**の動きを後押しし、市場全体の底上げに繋がる好材料と捉えられます。
• 今後の日経平均株価のPERやPBRが適正水準に留まるか否かの分析を継続。
• 半導体関連企業の決算発表内容と、今後の設備投資計画の動向を注視。